日経225先物について説明します。 http://225.kabu-best.net/:1 Nucleus CMS v3.31SP1 2008-03-29T02:02:00Z mark 2008-03-29T02:02:00Z 2008-03-29T11:02:00+09:00

基本的に、先物価格が上がるか下がるかについての確率は2分の1のです。確率が2分の１ですから、偶然うまく場合が往々にしてあります。そこで調子に乗るといずれ必ずひどい目に遭うでしょう。重要なのは、日経２２５先物等も他でデイトレをする場合と同様に、ルールを確立することが非常に重要になります。


日経２２５先物のデイトレのルールは、例えば具体的に挙げるとすれば売買のタイミング、銘柄選択、損切りの設定等があります。そして特に注意すべきなのが「損切りラインの設定」になります。

人間は、その時の感情や欲に惑わされる事が多いので、しっかり守るということが重要です。この点については、自分自身を鍛え、自分自身をコントロールするという、とても強い精神力が必要となってきます。

損切りが出来ずに持ち越してしまう人（日をまたいで保有する人）がごく稀にいらっしゃいますが、あまり良いことではありません。
日経225先物デイトレにおいては持ち越しを1つの戦略とする場合もあるとはいえ、そうしたトレードをする以前に、しっかりとポジションをどう取るのか決めておく必要があるのです。

また、気配値はデイトレードをする上ではとても重要な情報源となります。

テクニカル分析において売買のタイミングから損切りのラインまでをすべて設定して、実際に売買するときだけしか板を見ず、アラートを待つという行為は非常に危険だと思います。

日経225先物のデイトレでは手数料の低さがポイントとなりますが、逆指値などのツールを使うと、一般の投資家にはちょっと高くなってしまうのではないでしょうか。
いつ何時、大口の売りが出たり流れが変わったりするか予測がつきませんので、デイトレをする時は、気配値から目を離さないようにする方が良いと言えます。

デイトレードには向き不向きがあります。ご自身で向いていないとちょっとでも感じたらすぐに撤退することをおすすめ致します。

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システムトレードは名前が示すとおり、自己裁量トレードとは正反対にある方法です。投資家の思惑を排除し、裁量要素を全部排除。機械的に売買するというものです。

一般的には、ボリンジャーバンド等のテクニカル分析などを利用し、一定のルールで自動的に提示される売買シグナルに基づいています。

日経225先物やオプション等を運用している投資のプロと呼ばれる人たちは、システムトレードを実行している人が多いと言われています。

全体の平均的パフォーマンスも自己裁量トレーダーより良いと言われています。世界的なトレーダーにおいてもシステムトレードを実践している人がたくさん存在します。


一方、個人投資家の中ではおそらく自己裁量トレードを行っている方が多いのではないでしょうか。

自己裁量トレードを行っている個人投資家でたとえば1年間で利益を上げている人は10％以下だと言われています。

逆に言うと90％以上の人が損をしているという可能性があるという現状が垣間見れます。このことを踏まえると、原因には様々だと思いますが、システムトレードを投資手法のひとつとして取り入れてみる価値はあるかもしれません。


自己裁量トレードの弱点として、投資が心理戦であることとの関係があります。個人投資家が一個人として経済市場と対峙する際、巨大なマーケットの中で自己を見失わず冷静な判断をすることは容易なことではありません。ポジションを持つ期間が短ければ短いほど、その傾向は強まると言えます。特にデイトレードでは心理的要素の比重はかなり大きくなります。この心理戦から抜け出す手段のひとつがシステムトレードであると言えます。]]> http://225.kabu-best.net/:1:21 mark 2008-03-27T02:01:00Z 2008-03-27T11:01:00+09:00
一目均衡表、RSI、ボリンジャーバンド等さまざまなテクニカル指標も、現在は様々あり、使い勝手が良い形式で手に入るようになりました。こういった指標を元に自分なりのルールを設定をしたトレードをする方法もあります。また、ファンダメンタル的に、四季報などで研究して自己ルールを決めて取引をする伝統的な方法もあると思います。

どちらの場合も、ルールを決めてそれに従った取引をするのであれば、これをシステムトレードと呼ぶのではないかという議論があります。

しかし実際には、こういった方法と本来のシステムトレードにおける決定的な違いがあります。それは、過去のデータ検証を行ったかということです。つまり確率的な裏付けがどの程度あるかという点です。もちろん、変動ある将来の株価動向を的確に予測するのは至難の業ですが、少なくとも過去はどうだったかを知った上でトレードすることはとても大切です。

数字的把握、例えば勝率は何％で、どのくらいの期間続けた場合いくらの損益が出ていたのか、調子が悪い場合どの位の損失を覚悟するか、などをしっかりと知ることは、心理的動揺を防ぐ言う意味でも重要です。

とはいえ、確率的な把握の必要性は理解していても現実に実行出来ない事情もあり得ます。過去の発症例が少なすぎたり、データが見つからなかったり、株価として存在しても出来高が少なく実際に取引出来たか疑問のある場合もあり、個別銘柄では対応できないものも数多くあります。

日経225先物取引において、自己裁量によって利益を出し続けるにはそれなりの才能が必要ではないでしょうか。その一方、特別な才能を要しないのがシステムトレードです。自己裁量での自分の限界を知って、システムトレードを選択する決断力と実践し継続していく意志の力という才能は必要ですが・・・。
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分かりやすい例では、長距離旅行をする際、自分で車を運転して行くか、列車で行くかの違いを想像して頂ければ分かりやすいのではないでしょうか。「自分自身で車を運転する」のはドライバーにスピードや注意の払い方といった判断を全て自分で行う必要があり、これは自己裁量トレードにあたります。
「列車で行く」のは切符を購入し電車に乗っていれば良いという点でシステムトレードになります。
その違いとしてシステムトレードのメリットは何でしょうか？


まず、人間には平等な時間を自由に使えます。システムトレードを使うことで自分自身がサラリーマン等での本業が忙しくても取引が出来ます。

更に、銘柄選別などの勉強に使う時間が要らないと言えます。時間があまりない人に最適です。特にデイトレードの場合にはその傾向が顕著です。

また、個人差が出ないという事も挙げられます。冒頭の例でお話するならば、車でどれ程安全に早く目的地に到着するかは運転手の技能や熟練度、経験による部分が多いと思います。一方、列車（システム）の場合、その列車に乗った人は全員同じ時間に到着します。つまり、個人間の差が発生しません。

システムトレードを導入する為の知識は必要になってきますが、一度自分に合ったシステムを採用してしまえば、あとはその通りに取引していけば良いという意味では、自己感情に左右されずに安定した日経225先物への投資が出来ると言えるでしょう。]]> http://225.kabu-best.net/:1:19 mark 2008-03-25T02:00:00Z 2008-03-25T11:00:00+09:00
ひとつは、システムトレードそのものを作成することが難しいということです。

何もしなくても勝手に売買のプラスのシグナルを出してくれるシステムを構築することが容易でないのは当然だと思います。

そのため、インターネットなどでは、現在システムに通じている投資家が作成したシステムが公表されていたり、販売されていたりします。それらのシステムを利用することによって、自分でシステムを作成する時間を取られずに済む一方で、最近は色々な視点から投資をする人が増えたため、その数の多さに何を選べばいいのか混乱してしまうという難点もあります。

もうひとつの欠点とは・・・。

意外に簡単だと思われるシステムトレードを続けることが難しいということです。継続するということは、何事にも同様に大切ですが、システムトレードにとって生命線とも言える程重要になってきます。

なぜなら、設計段階でずっと続けることを前提にシステムを構築し、目標達成を目指しているためです。日経225先物取引を始めてから、自分にとって都合の悪い時や調子の悪い時は休み、最終的にゴールに到着出来るかというと、それはかなり甘い考えだと言わざるをえません。

システムトレードを継続していく難しさには大きく分けてふたつあります。ひとつは一定の作業を継続する難しさ、もうひとつはシステムの成績があまり良くない時にも実行し続けることの難しさになります。
]]> http://225.kabu-best.net/:1:18 mark 2008-03-24T02:00:00Z 2008-03-24T11:00:00+09:00

まず第一に、意外に簡単だと思われる、一定の作業を継続する難しさについてです。

システムのシグナル通りに注文を出すといういたってシンプルな作業をずっと続けられるかどうかということになりますが、これは考え方しだいです。

投資活動を遊びではなく、あくまでも仕事のひとつと完全に割り切ってしまえば問題ないと思います。
自分自身の資産を増加させる行為なので、はっきりいって仕事に近いレベルと言えます。どんな仕事でもいつもワクワクと好奇心が満たされる仕事についている人ばかりではないと思いますし、

どんな立場の人も普段やることのおおよそは決まりきったことを繰り返していることが多いはずです。
しかも日経225先物をシステムトレードする場合、1日2回程度注文を出すのみ、時間に換算すれば10分程度で済むことです。

ところが意外とそれが出来ないのは、お金を稼ぐ人がプロとすれば、プロ意識の欠如と言えるでしょうか。

一方、シグナルの通りに間違いなく注文を出せるかというと、意外にもミスが起きたりします。実際に、毎日マーケットに居る人でもある程度ケアレスミスは避けられないと割り切っている人がいるほどです。


もう一つの困難は、投資に対してゲーム感覚の楽しみを期待しているがゆえ、実際の単調さに耐えられなくなってしまうことです。日経225先物のシステムトレードにおいては個別株への投資のようにたくさんの銘柄から掘り出し物を探り当てる、というような楽しみはありません。また、ギャンブルチックな興奮や刺激が少ないことは事実です。むしろ、肝心なことは利益の積み上げなので、ゲーム的な快楽は他に求めれば済むのではないでしょうか。

]]> http://225.kabu-best.net/:1:17 mark 2008-03-23T01:59:00Z 2008-03-23T10:59:00+09:00
一つ目は、資金面です。余裕ある資金で運用しているかどうかです。ぎりぎりの資金で少しの負けで追証が発生するというような資金でのポジションでやっていては、長期に続けられるはずがないと思います。むしろ、必要と考える額以上にたっぷり資金を準備するくらいで丁度いいです。精神的余裕の基となって、運用をよい結果へと誘導します。

ふたつ目として、どれくらいの覚悟と信念を持ってやっているかです。投資活動というのは、心理戦的な側面が強いということもあり、迷った途端負けの影が射して、右往左往すると負けの道へと突き進んでゆくことになるでしょう。

投資の理想を挙げるならば、高台の神社へと石段を一段ずつ昇って行き、目標の本殿に到達するパターンです。しかし、千変万化の市場を相手としている以上は、当然下りの階段にも差し掛かることもありますので、常に勝つということなど望むべくもありません。昇り階段と下り階段が交互にあっていくつか乗り越えるうちにふと振り返ると、出発した地点から高いところにいることに気づく、というのがイメージです。

負けが避けることのできないことという意味においては、負けを自身にどう納得させるかということも非常に重要です。「負けは必要な経費である」という考え方は賢明な捉え方と言えます。負ける度に疑心暗鬼にならなくてもすむからです。]]> http://225.kabu-best.net/:1:16 mark 2008-03-22T01:59:00Z 2008-03-22T10:59:00+09:00
システムトレードにおいて設計値通りの年間利益が発生した場合の利回りを、3つの資金レベルにて実行した場合についてここでは試算します。

日経225先物を1枚ずつ売買した場合になります。


極端な例になりますが、瀬戸際ギリギリでの運用パターンを見てみましょう。

ビギナーズラックのように、いいスタートを切ることが出来れば、先物1枚分の証拠金（約40万円）だけでスタートして、仮に、年間設計利益を200万円として、その利益がもし実現したら、スタート資金40万円で出た利益が200万円なので、年間利回りは500％というとんでもない数字となります。

しかしこれはあまりお奨め出来ません。なぜなら、負けて証拠金が足りなくなってしまった時点で、日経２２５の取引ができなくなり、市場からリタイアしてしまうからです。


次に、理論値運用のパターンを検証します。1枚分の証拠金約40万円に、過去における最大のドローダウン110万円程度を加え、計150万円で運用スタートするケースです。理論的には十分やってゆける資金水準だと思います。この場合についての利回りも、150万円に対しての利益200万円であれば、計算すると100％を超えてきます。これは一般的なの運用の常識からするととても高い利回りになります。


最後に、安全運用のパターンを見てみます。例えばひとつの基準として、最大のドローダウンの2倍以上プラス証拠金、つまり、300万円以上を資金にするという運用です。この倍でも、資金300万円に対して利益が200万円であれば、利回りは66％という十分に高いレベルとなります。この方法は、精神的な安定をもたらしてくれます。

人によっては、300万円の内、実際証拠金に使うのが1枚分（約40万円）だけだと残った資金がもったいないと考え、つい多くの枚数を仕掛けたくなるかもしれませんが、これこそがまさに個人投資家が陥ってしまいやすい負けパターンである、オーバートレードです。日経225先物の1枚の継続売買に、多過ぎるかのように見える300万円の資金を準備したとしても、十分過ぎるほどの利回りを期待出来る可能性があるのです。日経225先物を運用すること際には、余り欲を出しすぎずに、粛々と実践出来るような環境を構築していくこと（つまりマネー・マネジメントすること）が重要な鍵となります。]]> http://225.kabu-best.net/:1:15 mark 2008-03-21T01:58:00Z 2008-03-21T10:58:00+09:00
有名なひとつは、ファンダメンタルズ分析と呼ばれるものです。実社会において、政治経済などを基本とし、投資対象の財務状況や実態価値などを分析。将来の価格を予想する方法です。


もうひとつはテクニカル分析で、「情報を手に入れることの出来る、量と質において限界があるが、価格には必要な全ての情報が織り込まれている」という考え方によって予想する方法です。

チャートや出来高から特定のパターンを抽出し、現在価格にセッティングして将来価格を予想するというものです。

どちらの分析手法についても支持者がいます。しかし、システムトレードで通常使うのはテクニカル分析の方です。

理由としては、情報を指数化するのが困難であるということと、ファンダメンタルズ分析が必要としている情報を必要な時に入手するのが難しい為です。指数化によって過去のパフォーマンスを数字上で説明出来てから初めて、システムトレードが有効であるという確信と説得力が生まれます。


その一方で、テクニカル分析の有効性が疑問視される場合に引き合いに出されるもののひとつに市場効率仮説があります。

市場効率仮説とは、過去のデータを使用して将来の価格を予想するのは不可能と考える説のことです。
この仮説は、おかしな点があり、あくまでも「市場が完全であること」が前提となっています。

市場に完全などどう考えてもありえないはずなのです。一例を出すと、取引が約定することひとつをとっても、同一価格で売りと買いの相反する投資判断および行動があってから初めて売買が成立するのですから、完璧な市場でそうした正反対の事象が起きるはずがありません。

要するに、仮説の前提である完全な市場というものが成立した途端、そのマーケット自体が機能しなくなる、という皮肉な結果になるのではないでしょうか。

市場は、将来にわたり不完全であり続けるという認識のもと、その市場の持つ不完全な部分、つまり「市場のクセや歪み」を発見し、地道に摘み取ってゆくというのがシステムトレードの基本の動作です。]]> http://225.kabu-best.net/:1:14 mark 2008-03-20T01:58:00Z 2008-03-20T10:58:00+09:00 当然、日経225先物取引の売買においてもリスクをコントロールするためのひとつの方法としてにロスカット（損切り）は必要です。

デイトレード等の場合、ポジションの保有期間を「1日」という単位に細分化し、「1日」ごとに決済することで区切りをつけるルールになっていますので、当然損の場合においても1日単位で確定させます。言い換えると、「損切りがビルトインされているシステム」ということです。

ロスカットの欠点は、重要な要素の１つである勝率を引き下げるという事です。但し、もっとも重要とされる損を限定できるメリットは果てしないです。

日々の損益は、ロスカット設定がない場合のパターン（勝ちと負け）に、ロスカットの要素を加えて、次の5つのパターンに分かれます。

1）ロスカット設定に関係なく勝つケース
2）ロスカット設定に関係なく負けるケース
3）ロスカットを設定したがために、本来は勝てる日であるのにも関わらずロスカットに引っ掛かって負けるケース
4）本来小さな負けですんだものが、ロスカットにより損が大きくなるケース
5）本来大きな損をこうむったものが、ロスカットによって損を限定できるケース

ロスカットによる最大の利点は上記の5）のケースで、欠点は4）のケースに加えて、3）のケースとなります。功罪相半ばする、ということです。


最終的に、システムの収益性がどう変わるかによって判断することになりますが、ロスカットの価格設定をどうするかが非常に難しい点です。

ロスカットを設定しようという場合は、日経225先物取引における収益や資産運用計画に合わせて数字を緻密に計算して設定するというのも必要になってくるかと思いますが、ご自身の精神安定剤的な意味合いに重点を置いて、「1日にこれ以上は負けたくない」という基準で設定することもひとつの考え方と思われます。]]> http://225.kabu-best.net/:1:13