日経225先物のファンダメンタルズ分析・テクニカル分析

分析手法には色々とありますが、日経225先物へ投資する際に大きく分けてふたつあります。

有名なひとつは、ファンダメンタルズ分析と呼ばれるものです。実社会において、政治経済などを基本とし、投資対象の財務状況や実態価値などを分析。将来の価格を予想する方法です。


もうひとつはテクニカル分析で、「情報を手に入れることの出来る、量と質において限界があるが、価格には必要な全ての情報が織り込まれている」という考え方によって予想する方法です。

チャートや出来高から特定のパターンを抽出し、現在価格にセッティングして将来価格を予想するというものです。

どちらの分析手法についても支持者がいます。しかし、システムトレードで通常使うのはテクニカル分析の方です。

理由としては、情報を指数化するのが困難であるということと、ファンダメンタルズ分析が必要としている情報を必要な時に入手するのが難しい為です。指数化によって過去のパフォーマンスを数字上で説明出来てから初めて、システムトレードが有効であるという確信と説得力が生まれます。


その一方で、テクニカル分析の有効性が疑問視される場合に引き合いに出されるもののひとつに市場効率仮説があります。

市場効率仮説とは、過去のデータを使用して将来の価格を予想するのは不可能と考える説のことです。
この仮説は、おかしな点があり、あくまでも「市場が完全であること」が前提となっています。

市場に完全などどう考えてもありえないはずなのです。一例を出すと、取引が約定することひとつをとっても、同一価格で売りと買いの相反する投資判断および行動があってから初めて売買が成立するのですから、完璧な市場でそうした正反対の事象が起きるはずがありません。

要するに、仮説の前提である完全な市場というものが成立した途端、そのマーケット自体が機能しなくなる、という皮肉な結果になるのではないでしょうか。

市場は、将来にわたり不完全であり続けるという認識のもと、その市場の持つ不完全な部分、つまり「市場のクセや歪み」を発見し、地道に摘み取ってゆくというのがシステムトレードの基本の動作です。